凯发K8官网手机版下载报告派研读：2025年汽车零部件深度报告博格华纳作为全球领先的汽车零部件供应商，经历了从机械传动企业到电动化转型先锋的百年发展历程。

　　本文深入剖析博格华纳的战略演进路径，揭示其如何在行业变革中持续领跑，并为中国自主零部件企业提供可借鉴的成长范式。

　　博格华纳成立于1928年，由四家专注于离合器、变速器等传动系统的公司合并而成，奠定了其在动力总成领域的技术基因。

　　真正使其跃升为行业巨头的关键转折发生在1997年，公司收购德国Kuhnle的涡轮增压部门，一举切入高壁垒、高增长的涡轮增压赛道。

　　此举不仅顺应了全球日益严格的排放法规趋势，更凭借可变截面涡轮（VTG）、电子辅助增压（eBooster、eTurbo）等创新技术，攻克了涡轮迟滞等行业痛点，迅速占领市场，与盖瑞特、三菱重工等共同构筑起全球寡头竞争格局。

　　自2015年起，K8凯发app平台通过一系列精准并购，快速补齐电动化能力短板：收购雷米国际（Remy）获得电机技术，收购Sevcon强化电控能力，2020年以全股票交易收购德尔福科技（Delphi Technologies），一举获得成熟的电力电子、软件及规模化能力，极大地加速了电动化进程。

　　此后，又通过收购AKASOL、松正电动、Rhombus等企业，将业务触角延伸至电池系统、充电技术及V2G领域，完成了从“电机-电控-电池-能源管理”的全产业链布局。

　　这种“自研+并购”的双轮驱动模式，使其在保持传统业务稳定贡献的同时，实现了电动化业务的跨越式发展。

　　2024年，公司重组为四大部门：涡轮增压及热管理技术、K8凯发app平台传动及摩斯系统、动力驱动系统、电池及充电系统。

　　前两大部门贡献了超过80%的营收，为转型提供了坚实的现金流护城河；后两大部门则聚焦电动化，形成了完整的解决方案。

　　尤其在动力驱动系统领域，其推出的集成式驱动模块（iDM）将电机、逆变器、减速器高度集成，显著提升效率与空间利用率，并率先量产800V碳化硅逆变器，技术领先优势明显。

　　2024年，尽管传统业务仍是收入主体，但动力驱动系统的研发费用占比已达53.1%，彰显了公司向电动化转型的坚定决心。

　　其组织架构高度差异化：在欧洲，以德国为中心聚焦传统动力技术升级；在亚洲，特别是中国，上海、武汉、宁波等地的技术中心与工厂紧密围绕本土客户需求，开发适配产品，新能源业务占比已达50%。

　　这种深度的本土化战略，使其能够快速响应区域市场变化，赢得了包括大众、福特、通用等传统巨头，以及理想、比亚迪、蔚来等新势力在内的广泛客户群体。

　　在范围三（供应链）减排上，公司通过优化产品组合（扩大电子产品销售）、筛选绿色供应商、推进产品轻量化与再利用等举措，构建全链条低碳生态。

　　其核心业务展望也体现了“守正出新”的思路：在传统领域，持续优化涡轮增压与传动技术，服务于混动及高效内燃机市场；在新能源领域，深挖中国等市场潜力，凭借800V碳化硅、高功率密度电机、全场景电池系统等技术创新，开辟增长新赛道。

　　其以技术为根基，以并购为加速器，以全球布局为放大器，在百年汽车工业的每一次变革中都精准卡位。

　　对中国自主零部件企业而言，博格华纳的经验启示在于：必须深耕高附加值赛道，敢于通过并购整合实现能力跃迁，并坚定不移地推进全球化与本土化融合，方能在智能电动时代，从“跟随者”蜕变为“引领者”。

　　原文标题：2025-09-23-民生证券-民生证券-汽车行业海外零部件巨头系列六：博格华纳，涡轮增压龙头 研发并购、战略转型